Pouvoir d'achat
Le rendement vrai
Le cours ne dit qu'une partie de l'histoire. Voici ce que votre action vous a réellement rapporté : dividendes réinvestis, impôt de votre pays, inflation de votre pays.
Ce que tout le monde affiche
Performance du cours seul
+69.67 %
15 395 → 26 120 FCFA
Ce que vous avez vraiment gagné
Dividendes réinvestis, net d'impôt, après inflation (Bénin)
+101.73 %
dont +42.32 % apportés par les dividendes
SNTS — SONATEL SENEGAL · dividendes encaissés
Exercice 2022
1 500 FCFA
réinvesti à 15 400
Exercice 2023
1 575 FCFA
réinvesti à 19 205
Exercice 2024
1 655 FCFA
réinvesti à 25 800
Total brut
4 730 FCFA
par action détenue
Le même titre, huit résultats différents
Même action, même cours, mêmes dividendes. Mais l'impôt et l'inflation de votre pays décident de ce qu'il vous en reste.
| Pays | IRVM | Cours seul | + dividendes | Inflation | RENDEMENT VRAI |
|---|---|---|---|---|---|
| Bénin | 5.0 % | +69.67 % | +111.98 % | +5.08 % | +101.73 % |
| Burkina Faso | 12.5 % | +69.67 % | +108.41 % | +4.34 % | +99.75 % |
| Niger⚠ | — | +69.67 % | +114.38 % | +8.07 % | +98.38 % |
| Togo | 3.0 % | +69.67 % | +112.94 % | +8.97 % | +95.41 % |
| Mali | 7.0 % | +69.67 % | +111.03 % | +8.79 % | +93.98 % |
| Côte d'Ivoire | 10.0 % | +69.67 % | +109.60 % | +8.11 % | +93.88 % |
| Sénégal | 10.0 % | +69.67 % | +109.60 % | +8.35 % | +93.45 % |
| Guinée-Bissau⚠ | — | +69.67 % | +114.38 % | +12.10 % | +91.24 % |
⚠ Taux d'IRVM non confirmé pour certains pays : le calcul est fait sans impôt, le rendement vrai y est donc un majorant. Nous n'inventons pas un taux fiscal.
Méthode et sources
- Détention : de début 2023 à fin 2025. On encaisse sur cette période les dividendes des exercices 2021 à 2024 (chacun est détaché l'année suivante).
- Réinvestissement : chaque dividende net rachète des actions au cours du jour, et ces actions rapportent à leur tour. Ce n'est pas une simple addition — c'est la capitalisation.
- Impôt : retenue à la source (IRVM) sur les dividendes d'actions cotées, par pays — barème détaillé.
- Inflation : Banque mondiale, indicateur FP.CPI.TOTL.ZG. Formule de Fisher, inflation chaînée année par année.
- Dividendes : fiches sociétés Sikafinance (une valeur par exercice). Cours : clôtures réelles BRVM.
- Convention assumée : les dates de détachement n'étant pas publiées avant 2026, le réinvestissement est fait à la clôture la plus proche du 30 juin de l'année de détachement — les détachements réellement datés tombent entre fin mai et fin juin.
- Pourquoi pas 10 ans ? Les dividendes 2017-2020 n'existent chez aucune de nos sources. Le réinvestissement est une chaîne : un trou de quatre ans la brise. Étendre la fenêtre reviendrait à prétendre que ces sociétés n'ont rien distribué — c'est faux, et cela sous-estimerait lourdement le rendement.